Основы фундаментального анализа рынка Forex

Трейдеры, торгующие на международном валютном рынке Forex, основываются на тех же двух основных формах анализа, что и инвесторы фондового рынка. Это фундаментальный анализ и технический анализ. Применение технического анализа на валютном рынке и на рынке акций, в сущности, мало чем отличается: предполагается, что цена учитывает все новости, а график рассматривается как объект анализа. Но, в отличие от компаний, у стран нет балансов и отчетов о финансовом состоянии, так как же проводить фундаментальный анализ применительно к валютам?


Поскольку фундаментальный анализ состоит в изучении внутренней ценности инвестиций, его применение к рынку Forex влечет за собой анализ экономических условий, влияющих на ценность национальной валюты. Далее мы рассмотрим некоторые основные фундаментальные факторы, играющие роль движущей силы на рынке валют.


Экономические индикаторы


Экономические индикаторы - это отчеты, публикуемые правительством или независимой организацией, и характеризующие экономическую активность страны. Экономические отчеты представляют собой средства непосредственной оценки состояния экономики. Однако нельзя забывать о том, что на работе экономики сказывается большое количество политических факторов и решений.


Данные отчеты публикуются в определенное время и предоставляют рынку информацию о том, улучшилось ли или ухудшилось состояние экономики. Влияние подобных отчетов на валютный рынок можно сравнить с влиянием отчетов по доходам на рынок ценных бумаг. На рынке Forex, как и на фондовом рынке, любое отклонение от нормы может спровоцировать значительное колебание цены и объема. Некоторые отчеты, такие как данные по безработице, могут быть вам известны благодаря своему широкому резонансу. Другие же, например, начала жилищных строительств, не столь популярны. Тем не менее, каждый индикатор служит определенной цели и по-своему полезен. Далее мы обозначим четыре основных экономических отчета, которые сопоставимы с определенными фундаментальными индикаторами, применяемыми инвесторами на фондовом рынке.


1. Валовый Внутренний Продукт (ВВП) - ВВП считается наиболее обширным критерием оценки работы экономики, он представляет собой общую рыночную стоимость всех товаров и услуг, произведенных в данной стране за отчетный год. Поскольку показатель ВВП сам по себе считается запаздывающим индикатором (запаздывающий индикатор представляет собой экономический критерий, изменяющийся уже после того, как экономика вступила в определенную фазу развития), большинство трейдеров обращают внимание на два отчета, публикуемых в течение месяца и предшествующих окончательному показателю ВВП: предварительный отчет и уточненный отчет. Значительные расхождения между цифрами этих отчетов могут стать причиной повышенной волатильности на рынке. ВВП в определенной степени является аналогом чистой валовой прибыли котируемой компании. Их сходство заключается в том, что оба отчета характеризуют внутренний рост.


2. Розничные продажи - отчет по объему розничных продаж оценивает совокупный доход розничных магазинов на территории данной страны. Этот показатель выводится путем исследования разнообразных розничных магазинов по всей стране. Данный отчет представляется весьма полезным, поскольку является своевременным индикатором общей тенденции изменения потребительских расходов, скорректированных с учетом сезонных особенностей. Его можно использовать для прогнозирования более важных запаздывающих индикаторов, и оценки текущего состояния экономики. Пересмотренные показатели уточненных отчетов могут стать причиной значительно волатильности. Отчет по объему розничных продаж сопоставим с активностью продаж котируемых компаний.


3. Промышленное производство - данный отчет регистрирует изменения объема производства на фабриках, обрабатывающих заводах и предприятиях коммунального хозяйства страны. Он также включает данные об использовании производственных мощностей, т.е. о том, насколько полно используются производственные возможности производства. Для страны идеальным считается рост промышленного производства на фоне максимального использования производственных мощностей. Трейдеры, использующие данный индикатор, как правило, обеспокоены производством в секторе коммунального хозяйства, который может быть крайне неустойчивым, поскольку эта индустрия, как и спрос на энергию, подвержен влиянию погодных условий. Серьезные отклонения пересмотренных данных от предварительных могут быть вызваны переменой погоды, что, соответственно, влияет на колебания курса национальной валюты.


4. Индекс потребительских цен (CPI) - CPI представляет собой критерий оценки изменения в ценах на потребительские товары в 200 различных категориях. Данный отчет, в сравнении с объемом национального экспорта, позволяет сделать выводы о том, получает ли страна прибыль или терпит убытки от реализации своих товаров и услуг. Однако, наблюдая за экспортом, будьте внимательны - этот показатель является весьма важным для многих трейдеров, поскольку цены на экспорт, как правило, меняются в соответствии с ростом или ослаблением национальной валюты.


Среди других немаловажных индикаторов можно отметить индекс менеджеров по закупкам PMI (индикатор состояния экономики, состоящий из 5 компонентов: новые заказы, объем запасов, объем производства, объем поставок, уровень занятости); индекс цен производителей PPI (один из индексов, характеризующих среднее изменение цен за определенный период времени; PPI фиксирует ценовые изменения с точки зрения продавца); отчет по товарам длительного пользования, индекс стоимости рабочей силы ECI (критерий оценки изменения размера компенсационных выплат в фиксированных профессиональных группах) и начала жилищных строительств. Также не забывайте об исследованиях, проводимых независимыми организациями. Среди них наибольшей популярностью пользуется индекс потребительского доверия Университета Мичигана. Все это, при условии правильного применения, оказывает трейдеру неоценимую помощь.


Так как же это использовать?


Поскольку экономические индикаторы дают оценку состоянию экономики страны, изменения экономических условий напрямую ведет к изменению ценности и объема национальной валюты. И все же важно помнить о том, что экономические индикаторы рассмотренные выше - не единственные факторы, оказывающие влияние на стоимость валюты. Существуют также исследования третьих лиц, технические факторы и многое другое, также способное привести к радикальным изменениям курса валют. Вот несколько полезных советов, которые помогут вам при проведении фундаментального анализа на валютном рынке.


Держите под рукой экономический календарь, фиксирующий когда будет опубликован тот или иной показатель. Также не забывайте заглядывать вперед; зачастую рынки движутся на ожиданиях выхода тех или иных экономических данных.


Будьте в курсе всех экономических индикаторов, привлекающих внимание большей части участников рынка на определенный момент. Подобные индикаторы являются катализаторами сильных движений цены и объема. Так, например, при ослаблении курса американского доллара, инфляция является одним из самых популярных индикаторов.


Узнайте прогнозы рынка по тем или иным данным, и следите за тем, совпадут ли они с реальным показателем. Это гораздо важнее, чем показатель сам по себе. Иногда разница между ожиданиями и фактическими данными очень велика и, если такое случается, ищите возможные объяснения произошедшему.


Не реагируйте на новости слишком поспешно. Зачастую данные публикуются, а затем пересматриваются, так что все может измениться. Обращайте внимание на пересмотренные показатели, поскольку эта информация может стать ключом к выявлению тенденции и более точному реагированию на публикацию данных в дальнейшем.


Существует множество экономических индикаторов и еще больше частных исследований, которые могут быть полезными при фундаментальном анализе рынка Forex. Важно найти время не только для того, чтобы зафиксировать цифры, но и постараться понять, что они означают и как они влияют на экономику страны. В умелых руках экономические индикаторы могут стать бесценным источником информации для валютного трейдера.


Джастин Куппер